“（美国）有非常高的概率会出现经济衰退，”Piper Sandler的首席全球经济学家南希·拉扎尔在最近接受WealthTrack采访时表示道。

拉扎尔是Cornerstone Macro和ISI的联合创始人，她指出，美联储加息的延迟影响以及信贷枯竭是导致经济衰退的两个可能驱动因素。

“我们只是认为这是一个非常高风险的经济环境，”她说。“当银行收紧贷款标准且显然利率更高时，你从未经历过软着陆，你总是经历硬着陆。”

拉扎尔表示，从美联储开始加息周期后，平均10个季度会发生经济衰退，但在过去，这个时间最长可达16个季度（连续四年）。本轮加息周期的首次加息是在2022年3月，这意味着已经过去了8个季度。

拉扎尔强调了几个经济问题的迹象。她指出，有19个美国州——占全国GDP的40%——在过去三个月内其平均失业率增加了至少0.5个百分点。

她指出，每当这么多州记录了显著的失业率上升时，历史上总会出现全国性的经济衰退。

目前除了加利福尼亚州、德克萨斯州和纽约州等少数美国资本聚集州经济尚维持增长以外，在失业率下滑的19个州已经陷入事实上的经济衰退之中。

但即便经济较好，以高科技产业闻名的州，其代表性的高科技企业最近两年也在不断裁员。

根据美国财政部此前公布的数据显示，截至4月的12个月里，美国有30个州的失业率正在上升。而全国失业率为3.9%，高于2023年4月的3.4%。

“美国经济指标中几个部分真的在非常艰难地挣扎，”拉扎尔继续说道。她指出，NFIB小企业信心调查显示美国已经“非常深处于衰退领域”，现在的情况比1990年和2001年衰退时还要糟糕。

同时，低收入消费者正面临工资增长放缓和物价上涨的问题，他们的信用卡负债“高得惊人”，次级车贷拖欠率最近创下历史新高，凸显了他们的财务困境。

相比之下，富人们的股票投资组合和房产价值接近历史高点，他们能够保持低利率抵押贷款，基本上避免了更高的利率，因为他们几乎没有高息贷款。

“我们有一个非常分化的经济，不稳定的经济，”拉扎尔补充道。

至于中等收入消费者，他们“处于临界点”，因为如果失业率超过4%，他们可能会失去工作，并背负大量信用卡债务，拉扎尔说。

鉴于这些警示信号，她预测企业收入将在今年最后三个月内减弱，因为消费者开始缩减支出，利率上升带来影响，导致裁员并打击中等收入家庭。

拉扎尔还警告说，经济衰退会打击股市。

“如果我们有经济衰退，通货膨胀将会放缓，”她说。“如果通货膨胀放缓，你将压缩利润率。这会给股市带来风险。”

如果通货膨胀继续顽固不退，美联储被迫维持高利率，那么这可能会加剧失业率的上升，某种角度而言美国正处于经济恶循环之中。

“现在储备一些现金可能不是个坏主意，”拉扎尔说。“在我40年的职业生涯中，我不确定我是否曾经真正说过这句话（即美国经济陷入衰退）。”