在我们“危机俱乐部”系列的第二部中，马特·斯莱特做研究了五家欧洲足球俱乐部的财务状况，深入分析了这些个数字，事情是怎么这些为什么不极为什么危险，并为巴塞罗那规划了一条潜在原因的出路。第一部——埃弗顿，一家不受欢迎的英超俱乐部：创纪录的3.55亿加元出现亏损，扣10分——并期盼本周晚些时候国际米兰、里昂和柏林赫塔的专栏。再者，《竞技足球播客》也需要提供了更多见解。

巴塞罗那主席拉波尔塔上个月在俱乐部股东大会上公开发表了他一贯的讲话，宣布他在2021年可以继承俱乐部时的危机早结束。创纪录的营业额、巨型的利润这些这家才艺双全俱乐部的各支球队——最重要的是，和男子和女子足球队——赢得漂亮六次西班牙冠军的“奇异成就”。

两年后从破产到再次破产

这位律师出身的魔术师曾扬言：“在我们稳定点俱乐部的过程中，做了很多工作来地恩惠巴萨球迷，这立即曾经的体育界的一个有用参考点。”这是61岁的拉波尔塔取回的答卷，他让一头大象消失不见了，让一支俱乐部创世界纪录的年度大幅亏损4.18亿英镑（按今天的价格计算为5.1亿美圆）衍化成创纪录的2.55亿欧元利润。

但他取得了这一成就，巴塞罗那依然在这里，在我们的一这款关与处于完全不同财务困境状态的很著名俱乐部的故事中。他们早逃离了再威胁，但依旧漂浮在半空中在安全和火焰彼此间。当然，悬浮在空中总比煎熬好，当你有和他们一样杰出的的球员时，悬浮会非常有趣，但如果没有拉波尔塔没有已取消他的“palancas（西班牙语，杠杆的意思）”，巴塞罗那去年会尝试第四次直接出现财务亏损，并且是一次巨大的亏损。这是一种备受讽刺的“经济杠杆”，出售未来的收入，以我得到小额但打折吧的预付款。所以，看上去像一场魔术表演一样，一切都不像巴塞罗那现在所感觉起来的那样的话光鲜亮丽，俱乐部的财务状况还没有完全没有积极主动意义。

他们是怎么陷入这种混乱的？

对于会计师而言，美国作家欧内斯特·海明威的第一部小说《太阳照常升起》中有一段令人难忘的交流，一个角色问另一个他是怎末破产的：“有两种方法，”资金紧张的小伙子问。“逐渐地，接着忽然地。”

巴塞罗那感同身受

趁机可以确定加泰罗尼亚人“渐渐”结束的很肯定时间是很很难的，但如果没有你正在寻找风罪魁祸首，2017年夏天会有一种更加愧疚的心情。就在那时，内马尔的赶到震骇了所有人。这位巴西人四年前走进诺坎普：最最炙手可热的新星、巨额资金费用、税务欺诈提出起诉（他当时被直接否认，他的父亲称之为“完全没有根据的指控”）。批评他加入到一支最杰出最如此伟大的球队之一似乎是不公平的，这那就是2015年和2016年的情况，当时巴萨甚至赢得了他们能参加的每一场比赛。

内马尔作为“MSN”前锋线的三人之一，与梅西和苏亚雷斯并肩战斗，提出了重大的事情的贡献，有时甚至还被完全相信了。但2017年的表现不妨前两个赛季，巴塞罗那在下一轮比赛中以0-3不敌尤文图斯，但在冠军联赛第二回合以6-1能够战胜巴黎圣日耳曼的比赛中创造出了内马尔奇迹，联赛中不弱于皇家马德里，这意味着他们在那两项最最重要的比赛中排名靠后。

但这，对此球员本人来说，的最的失望可能发生在前一年12月，当时他在金球奖投票中完成任务第五名，国际记者小组其实金球奖是被授予世界上建议的球员的。2014年完成第三名的内马尔还在猛退，2016年被队友梅西和苏亚雷斯击败。而，当由卡塔尔国家财富基金需要提供资金的巴黎圣日尔曼不同意全额支付内马尔2.22亿欧元（1.93亿英镑）的解约条款，并给他一块新的舞台去努力争取金球奖时，MSN突然之间重整了。

尽管如此，巨大的转会费还是让人感到安慰，对吧？

是的……但巴塞罗那实在是浪费了它。虽说他们也不是第一家或最后一家犯下这样的出现错误的俱乐部，但这不过是可以尽量避免的。巴塞罗那在这方面更何况很容易挥霍，是因为他们是一个充满活力但天气变换的民主俱乐部。该俱乐部手中掌握15万名会员，他们每人每年直接支付约180澳元网上购买更便宜的门票，并投一票改变谁估计管理呀巴塞罗那。这一点是由一小部分成员你们负责的，他们足够优裕，能负担竞选公职所需的个人银行担保。

但是，一旦这些人赚了或不能继承了足够的钱，可以曾经的巴萨的董事，甚至主席，他们就要去说服别的成员，他们会把美好的时光带回去这些让他们前进，这大多除开承诺三年合同超级明星，竟像政客约定减税和增强政府支出一样。所有那些个民主的结果是，巴萨的决策而不是分散的、短期的和自私的。决策者也可以在日常工作中努力工作并得到成功，但在经营足球俱乐部时却丝毫准备。2014年至2020年任职主席的巴托梅乌非常好地体现出来了巴萨模式中的那些缺陷。

在这场慢动作回放的“车祸”中，我们进不了了几步，但巴萨用内马尔那用了法国边锋登贝莱和巴西中场库蒂尼奥，前者网刚在多特蒙德度过了一个饱含希望的赛季，后者在利物浦挺过了五年。不幸的是，这两笔签约都没有成功，巴萨为此代价比卖掉内马尔多出7000万瑞郎。但他，那些个（这些其余几次）失误在转会市场上的影响并没有立刻显现出不出来。巴萨在2018年赢得漂亮了国内双冠王，并在2019年保全了联赛冠军。但在冠军联赛中的一些戏剧性惨败，尤其是2019年0比4输给利物浦，因为即便梅西表现出色，但球队一直在逐渐衰落。

不过，在大悲剧的传统中，甚至梅西也成了一个问题。你是哪董事会成员都清楚，将这位更具具有象征意义的阿根廷人卖回另一家俱乐部将会造成自己的上台。2021年1月，西班牙《世界报》谈起过，从2017年起，巴萨在四年内向人梅西全额支付了5.55亿欧元。他很可能值得，但每次来他提薪，更衣室的其他人也会要想更大。2017年，该足球俱乐部的工资账单为2.96亿澳元。一年后，这一数字为4.25亿欧元，2019年又一次向上升至4.37亿瑞郎。

对梅西来说，具高讽刺意味的是，他的天文数字般薪水并不代表俱乐部不能在2019年郑重接触想要挽留寻求转会的内马尔，也是没有在2020年只有努力尽力挽留苏亚雷斯。更糟糕，董事会似乎在驱除那些个全然压力与负担不起的球员。所以，这那是巴塞罗那方程式中“渐渐”的部分。

“忽然”的时刻是2020年3月新冠肺炎的到来。疫情造成的伤害了每一家足球俱乐部，但甚至夺去了巴塞罗那的生命。不得已关了诺坎普球场的大门使俱乐部失去了了西班牙的最的比赛日收入。但俱乐部不光强大欧洲的最的俱乐部体育场，还经营着西班牙最受欢迎的旅游景点之一——博物馆和体育场之旅，那些人流常见意味着他们也会去购买很多商品。疫情还摧毁了第三个收入来源，毕竟就在巴萨有一整支耗资巨大、薪酬大笔的“军队”要全部卖掉的时候，疫情抑制了所有的转会市场。

总的说来，新冠肺炎使巴塞罗那在2020和2021财年死伤了近4亿瑞郎的收入，这在很大程度上讲解了他们公布的灾难性账目，共战斗损失4.42亿瑞郎。2020年1月，也就是疫情爆发的三个月前，巴萨曾经的第一家一个赛季收入远远超过8亿英镑（6.98亿欧元）的俱乐部，况且是在德勤足球俱乐部收入排行榜上排名第一，也没能能够承受这样的打击。

情况有多糟？

好吧，巴萨陷入了困境，但他们是躺下来了应该不能自救？据拉波尔塔的说法是后者，他并也不是第一个旁敲侧击俱乐部在破产边缘的主席。同时，巴萨的政治很像真正的政治，不论你想做什么都是不起作用的，一切错误全是他们自己的。从巴托梅乌统治的之后几个月到拉波尔塔统治的开始，有太多的内幕，很容易彻底记住了，但最具象征意义的是2020年在欧冠四分之一决赛中以2-8不敌拜仁慕尼黑。

拜仁的结果两个进球是由库蒂尼奥轰进的，他被租借到德国，毕竟巴塞罗那付不起他的工资，是需要把他关在橱窗里。这场首战失利让主教练奎克·塞蒂恩丧失了工作，而他暂时代理被解雇的埃内斯托·巴尔韦德仅七个月。梅西提醒俱乐部他想离开这里，结果他被劝得动能够完成合同的结果一年，12个月后前去巴黎圣日尔曼，梅西泪眼婆娑。

在那时，巴萨正进入“谁都可以走”的模式：包括梅西包括，有11名球员被大量收购或解约，另有4名球员被租借回来，他们被三名自由转会球员和两名租借从里面出来的球员所脱离。梅西在训练场的更衣室归荷兰前锋吕克·德容所有的，他在2014年为纽卡斯尔联初次出场12次就没进球。不出所料，巴萨在2021-22赛季没有赢得漂亮一丁点奖杯，在联赛中突然哑火皇家马德里13分，自2004年年来唯一一个已被进入到欧冠淘汰赛。

俱乐部2021年10月的财务报告令人忧虑，1个步兵旅2.36亿瑞郎的价值会缩水，是说是与不良合同、法律费用和税务纠纷有关。巴萨的净金融债务——银行借款和债券，乘以3银行现金——已超过4亿英镑，其中大部分是价格不菲的短期债务，俱乐部当年全额支付了3600万英镑的利息。净金融债务只只能证明了一半状况，巴塞罗那还欠下了巨额资金转会费，除了分期付款、欠税、延期工资和供应商的未洗碗拖地。2018年至2020年间，账单疯狂飙升至达到10亿英镑，完全翻了一番。

很显然当时的首席执行官拉维特所说：“当我们今年3月等人的时候，才发现一家俱乐部在技术上公司破产了，要是也没新的融资和那些举措，巴萨变会队伍解散。”

出路是什么？

在情况下，俱乐部一定会制度急剧收缩政策，男子足球队也可以依靠俱乐部著名的青训，也许可以不互相争夺冠军。他们还很有可能推迟重建诺坎普的计划，并在体育场周围建造一个以巴萨为主题的娱乐公园，直到此时债务还清。这将是谨慎、正统和合不合理的，然而拉波尔塔对俱乐部的经济困境根据不同情况了颇为凯恩斯主义的观点，并做出决定花，花，花。

现在，你会觉着我们认为这是出错的做法，事实上我们早回答的那样，巴塞罗那的主席们有一个习惯，如果说做受欢迎的事情，而又不是识时务的事情，他们的投资视野并不一定会延展到下一次选举。但我们并没有什么说这是出现了错误的，我们仅仅强调指出，拉波尔塔——在内以外巴萨低级成员——中,选择了一条取悦对方众人却利于俱乐部长远发展的道路。

理由是巴塞罗那永远不会不应该蓝月帝国坚强的探路者，他们前提是很努力赢得比赛，这为他们受到了数亿球迷，使他们返回了收入排行榜的榜首，并好处他们在2006年至2015年间最终胜利了四次冠军联赛冠军。在你选择准求“良性循环”战略后，拉波尔塔也有另一个你选：如何在满足欧足联财务公平规则和西甲更严不的支出限制的同时能做到这一点。

对于大多数俱乐部可以说，谁都看得出来的选择是实际可以卖公司股份来化入新的投资。假如巴塞罗那决定放弃他们的球迷所有权（会员制）模式，除非只有一小部分股份才是合作伙伴计划，他们也肯定不会不完整报价。很显然我们明白拉波尔塔最起码收到消息了一份，毕竟英国最富有的人之一吉姆·拉特克利夫爵士（出售曼联部分股份）礼貌地提出来了投入“二三十亿来翻新（体育场）并强大俱乐部50%所有权”的建议。这一建议直接出现在今年早些时候出版社的一本关于拉特克利夫公司INEOS的书中，其后，这位英国商人向曼联的老板提议了类似的报价。

拉波尔塔走了另一条路，他确定可以卖未来的收入和子公司的股份，也就是他正所谓的“杠杆”。第一次是在2022年6月，他以2.3亿欧元的价格将巴塞罗那未来25年国内电视转播收入的10%收购给了美国私募股权公司第六街，这使俱乐部在2022年利用了8500万英镑的利润，比2021年创纪录的亏损下降了5亿英镑。

这足以柯西-黎曼方程欧足联的FFP，并清除掉账目中的一些赤字，但还要更多的现金来不满足西甲联赛前瞻性的成本控制，特别是如果不是巴塞罗那想注册新签入的拉菲尼亚、莱万多夫斯基和孔德，这三位天才球员的成本达到1.3亿欧元。而在7月，巴萨下达命令，他们将以将近3.5亿加元的价格，将未来25年国内电视转播收入的15%再出售给第六街。我认为，第六街将在这笔交易中我得到近9亿瑞郎的收入，巴塞罗那将牺牲生命将近3.2亿瑞郎来获得他们的两次注资。

但新的签约意味着工资账单将立即快速上涨，并不代表必须更多的杠杆。第三和第四项是将俱乐部媒体制作部门“巴萨工作室”24.5%的股份出售给基于条件区块链的吸粉公司Socios.com和加泰罗尼亚媒体巨头JaumeRoures销售的制作公司Orpheusmedia。充当奖金，那笔交易并不代表俱乐部还这个可以再额外1.8亿欧元的收益，这要充分说明其在“巴萨工作室”51%的股份的原先估值。

困惑本质，截至7月24日今年6月，Socios和Orpheus只申请支付了10%，这意味着巴萨是可以将一些已全额支付的股份出售时给以外一些以前未知的实体。两家公司都正面回答从未履行判决，只不过是它表示已达成默契协议，将付款延后到12月，而巴萨则也可以寻找风新的“合作伙伴”来直接支付剩余款项。巴萨完全没有在此刻结束了，几周内，一项新的计划重磅出炉，巴萨工作室将曾经的巴萨传媒，一家能提供特殊数字和媒体产品的公司，并在纳斯达克证券交易所何时上市。目标估值为10亿美元，是对一家一人清楚的企业来讲，这是一个可疑人物的估值。

不论如何，还有一个以外更切实履职尽责的手段，诸如将球衣赞助与体育场冠名权捆住在一起，并将其大量收购给Spotify。俱乐部还具体的要求高盛和摩根大通去购买价值9.5亿加元的25年期公司债券，以绝对的保证其对诺坎普教材习题解答周边地区的重建受到的收入减少。

大部分那些十分古怪财务手段的结果是2022-23财年“丰厚的利润”，拿回了一个西甲联赛冠军，媒体收入下降，俱乐部的净债务减少了近三倍，提升到近12亿瑞郎，是欧洲足球史上最成功高了的。

拉波尔塔在股东大会上的演讲以另一个听起来很有道理的主题结束了：“这是我们对他们的战争，伙计们；巴萨相对抗全世界。”这通常不是首席财务官见意的策略，但巴塞罗那是一家“全球俱乐部”，所以才它可能会凑效，拉波尔塔把赌注押在了上面。

汉语翻译：小赵打酱油